FITCH RATINGS, RISCO DO BRASIL E PERSPECTIVAS

Apesar da FITCH RATINGS ser relativamente menos importante que as agências de avaliação de risco MOODYS e STANDARD POORS, é uma das 4 mais importantes do cenário internacional ( há tba a DUPH & PHELPS). Já li que as duas grandes mencionadas acima ( MOODYS e STANDAR POORS) estáo para subir a nota do Brasil tb. Essa notícia é boa mesmo e vai refletir-se em menor nível de juros cobrado do Brasil a cada emissão de títulos no exterior. O processo é o seguinte. Essa notícia funciona de forma a aumentar os preços dos títulos de renda fixa da dívida soberana do Brasil negociados no mercado internacional ( como se fosse uma ação que sobe qdo a notícia é boa e cai quando é ruim) . O processo é o seguinte: a elevação da nota mostra risco menor, por isso atrai mais compradores para os títulos do Brasil que estão sendo negociados no mercado secundário, como a taxa de juros é fixa, os juros divididos pelos preço mais alto do papel produzem ganho menor, significando que os novos investidores aceitam os títulos do Brasil a uma taxa de juros mais baixa. Até aí é o mercado e não há benefício para o caixa do Brasil.Quando o Brasil for lançar papeis novos vai lançar a uma taxa de juros prefixada menor e aí sim vai ter benefícios de caixa dessa boa notícia, apesar de que a nota ainda terá de ser confirmada pelas demais agências denbtre as quais as duas grandes e mais importantes. ( MOODY'S e STANDARD &POORS)A FITCH RATINGS subiu a nota do Brasil de BBB- para BBBe todos por aqui estão felizes, inclusive o BACEN e a Presidente Dilma; processo inverso está ocorrendo com Irlanda e Portugal que cairam para a nota anterior do Brasil ( BBB-) dada pela FITCH. A Grécia tem nota menor ainda. Nesses tres países os governos estão muito irritados com as agências e ameçam processa-la !!! Alguem pode lutar contra o mercado ?Como disse acima STANDARd POORS continua com a nota BBB- ( a MOODYS tem critério diverso, a nota equivalente a BBB- é Baa3). Ambas ainda não subiram a nota do Brasil e são mais importantes do que a FITCH RATINGSNo meu modo de ver é muita clara a melhor situação de caixa do Brasil em relação a Portugal e Irlanda e talvez até mesmo que a Espanha que está com nota superior.Esses ´países europeus passam por fase complicada, tem défice pelo PIB mais alto do que o do Brasil e tem dívida pública pelo PIB mais alta do que o Brasil. Tem tb taxa de desemprego mais alta do que no Brasil. O Brasil paga juro real mais elevado por outro lado, mas tem nível de reservas superior. Se o Brasil praticasse uma política econômica um pouco mais rigorosa como era na época de FHC já estaria com nota bem melhor e com inflação controlada. Na minha leitura o mercado está achando que a política petista de Lula e a de Dilma podem ser mais parecidas do que pensavamos e isso assusta um pouco, eles parem achar que a inflação pode ser um pouoco mais alta que não é problema e isso assusta parte do mercado. Veja o caso do BACEN que tem receio de praticar política monetária mais rigorosa para controlar a inflação que teima em resistir à queda nos dias atuais. Apesar de tudo continuamos com muita sorte com relação aos nossos governantes e tem dado certo graças a DeusEstá ficando interessante. Vamos acompanhar e aprender. João Francisco de Aguiar, prof. Economista, Dr., Msc, CNPI.